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并購熱度持續(xù)攀升 醫(yī)藥企業(yè)加速達成“補短板、強優(yōu)勢”的戰(zhàn)略目標
2025年12月02日 14:14:58
來源：化工儀器網(wǎng) 點擊量：1639
2025年以來，醫(yī)藥行業(yè)并購熱度持續(xù)攀升。據(jù)了解，截至12月1日，年內(nèi)A股醫(yī)藥行業(yè)已披露的并購相關(guān)事件達64起，涉及交易總規(guī)模約1103.82億元。其中，億元級交易37起。
當前，中國醫(yī)藥行業(yè)正處于快速發(fā)展階段。隨著我國人口老齡化加劇、慢性病發(fā)病率上升以及公眾健康意識增強，醫(yī)藥市場的剛性需求持續(xù)擴大。數(shù)據(jù)顯示，2024年我國醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量超9000家，資產(chǎn)總計超5萬億元。
為加快企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)，提高企業(yè)經(jīng)營效率，2025年以來，醫(yī)藥行業(yè)并購熱度持續(xù)攀升。據(jù)了解，截至12月1日，年內(nèi)A股醫(yī)藥行業(yè)已披露的并購相關(guān)事件達64起，涉及交易總規(guī)模約1103.82億元。其中，億元級交易37起。
與此同時，藥企BD(商務(wù)拓展)合作同步提質(zhì)增效，與并購形成“雙輪驅(qū)動”格局。二者共同服務(wù)于企業(yè)“補短板、強優(yōu)勢”的戰(zhàn)略目標。
從案例來看，11月6日，石藥創(chuàng)新制藥股份有限公司宣布，以11億元完成對石藥集團巨石生物制藥有限公司29%股權(quán)的收購，將其ADC、mRNA疫苗等核心生物藥資產(chǎn)正式納入自身版圖；7月15日，中國生物制藥有限公司披露擬以9.51億美元收購上海禮新醫(yī)藥科技股份有限公司95.09%股權(quán)，將通過全周期平臺賦能，加速標的公司創(chuàng)新管線的臨床開發(fā)進程。
除了并購，BD合作同樣是創(chuàng)新藥管線補位的重要方式。例如，9月18日，長春高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)(集團)股份有限公司發(fā)布公告稱，其控股子公司與丹麥ALK-AbellóA/S公司(以下簡稱“ALK”)達成變應(yīng)原特異性免疫治療(AIT)產(chǎn)品合作，將在中國聯(lián)合開發(fā)屋塵螨(HDM)變應(yīng)原特異性免疫治療產(chǎn)品，并獲得ALK自主開發(fā)的3款產(chǎn)品在中國大陸范圍內(nèi)的獨家代理權(quán)益。
外部協(xié)同并購也成為企業(yè)構(gòu)建完整產(chǎn)業(yè)鏈的主要方式。例如，10月30日，成都康華生物制品股份有限公司(以下簡稱“康華生物”)發(fā)布公告稱，上海萬可欣生物科技合伙企業(yè)(有限合伙)擬斥資18.51億元收購公司21.91%股權(quán)，并獲得原股東8.08%股份對應(yīng)的表決權(quán)委托，交易完成后合計表決權(quán)比例將達到29.99%。
海外并購案例也日漸增多。例如，麗珠醫(yī)藥集團股份有限公司的境外全資附屬公司LIANSGP，擬收購越南上市公司ImexpharmCorporation64.81%股份。
從資本端來看，2025年醫(yī)藥并購已形成“龍頭企業(yè)牽頭、產(chǎn)業(yè)基金補位、社會資本靈活參與”的多元格局。
行業(yè)龍頭持續(xù)發(fā)揮“壓艙石”作用。例如，10月25日，北京天壇生物制品股份有限公司發(fā)布公告，其下屬子公司擬收購武生松滋單采血漿站有限公司1%股權(quán)，實現(xiàn)100%控股，以此擴大采漿規(guī)模，完善“原料—生產(chǎn)—終端”的全鏈條閉環(huán)。
產(chǎn)業(yè)基金則積極探索“資本+BD”的輕資產(chǎn)模式。例如，10月29日，上海復(fù)星醫(yī)藥(集團)股份有限公司公告稱，其控股子公司擬出資1億元參與設(shè)立醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金，專項投資創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械等前沿領(lǐng)域，并通過“股權(quán)投資+合作分成”模式，為雙抗、基因治療等早期BD交易提供支持。
社會資本亦以“早期布局+機制化退出”的基金化模式賦能創(chuàng)新生態(tài)。例如，10月31日，圣湘生物科技股份有限公司的公告顯示，公司擬以3.7億元自有資金聯(lián)合設(shè)立湖南金芙蓉圣湘生物基金合伙企業(yè)(有限合伙)，聚焦AI醫(yī)療應(yīng)用、創(chuàng)新藥械等前沿賽道，通過“5年投資期+2年退出期”的運作模式及專業(yè)決策機制，精準把控項目準入與退出，實現(xiàn)風(fēng)險與收益的動態(tài)平衡。
素材來源：證券日報
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